强大平易近族配备世界

　　消息财产设备营业受益于新手艺带动，起头新一轮强势增加。2025年，公司消息财产设备营业实现停业收入82。45亿元，同比增加50。28%。此中，消费电子设备营业实现停业收入24。72亿元，同比增加15。33%。公司深度参取多家海外客户立异产物开辟，已成功帮力客户霸占多项制制难题：先后正在散热、金属3D打印等智妙手机项目，金属焊接、锡膏锡球焊接、CCD/AOI检测等智能眼镜项目，细密部件组件焊接等项目上供给行业领先处理方案和配套量产设备。PCB设备营业实现停业收入57。73亿元，同比增加72。68%。正在高多层板市场，AI算力核心数据量大幅攀升，AI办事器、高速互换机等产物对信号完整性及电源完整性的保障提出更高要求，公司CCD六轴机械钻孔机搭载自从专利的3D背钻及钻测一体手艺，可实现超短残桩和超高齐心度，已完成下一代AI办事器PCB的加工认证，并外行业多家高多层板龙头企业实现量产；HDI板市场方面，增加最为显著的AI办事器相关高多层HDI板，其布局愈加复杂，公司持续取下旅客户开展新材料加工工艺研究，是行业内少数可供给对应成套处理方案的企业，针对该类产物手艺难度大、特征参数小的特点，供给机械钻孔机、CCD六轴机械钻孔机、CO2激光钻孔机、新型激光钻孔机的超强产物组合，不竭巩固公司正在钻孔这一焦点工序的市场地位；先辈封拆方面，公司一方面不竭提拔保守处理方案产物的机能，另一方面，从先辈封拆手艺快速成长入手，供给更小微孔钻孔、更高精度挖槽及成型、无损玻璃基板通孔、裂片加工等系列产物；保守PCB市场方面，公司不竭提拔各产物的分析机能，持续降低下旅客户的制形成本。

　　半导体设备营业平稳增加，先辈手艺起头落地。2025年，公司半导体设备（含泛半导体）营业实现停业收入20。41亿元，同比增加15。00%。富家半导体实现停业收入13。78亿元，同比增加23。89%。公司面板行业激光打孔项目首台设备完成客户验收，成功取得客户复购订单，单台设备金额达到1亿元；激光修复机、激光剥离机、平板显示器基板切割机等设备多次中标京东方AMOLED出产线项目，获得行业龙头客户承认。存储行业多款产物正在客户现场验证通过并取得复购订单，取得较大冲破；SiC剥片设备成为行业支流选择，自从研发的全新金刚石激光剥离工艺实现产物化，并已正在客户现场完成批量无效剥片出产；先辈封拆解键合成为行业第一选择，面板级激光解键合及清洗系列设备国内市场份额稳居前列。

　　公司于2026年4月20日发布2026年一季报，停业收入达51。35亿元，同比增加74。44%，净利润3。54亿元，同比增加116。59%。研发费用同比增加23。97%，持续投入支持手艺壁垒。办理取发卖费用增速别离为43。18%和21。89%，取营收扩张节拍婚配，费用效率总体可控。

　　新能源设备营业收入大幅增加，持续发力大客户及海外营业。2025年，公司新能源设备营业实现停业收入23。61亿元，同比增加53。36%。此中，锂电设备营业实现停业收入22。56亿元，同比增加49。65%。正在全球新能源财产“手艺迭代+出海扩张”双周期驱动下，浩繁行业客户起头启动新一轮扩产投产打算，公司积极共同宁德时代、中立异航、同步配套其海外扶植，并通过加强立异手艺研发和精细化管？。

　　我们估计公司2026/2027/2028年别离实现收入249/308/388亿元，别离实现归母净利润23/33/47亿元，初次笼盖，赐与“买入”。

　　理等多种体例，持续优化盈利布局。新设备手艺研发方面，公司成功开辟圆柱电池侧焊封口设备，冲破现有手艺瓶颈，采用高速凸塔持续出产工艺取3D振镜飞翔焊手艺，显著提拔焊接精度取效率，设备一次良率达到96%。同时，针对小钢壳电池布局特点，供给定制化设想方案，开辟了QCW150激光器焊接工艺，实现了如TAP片高速螺旋焊接、密封钉脉冲点焊及壳体快速持续焊接等多种工艺使用。